宏观方面：近期，市场焦点从美联储加息逐渐转向英国退欧，公投影响初现端倪，英国7月PMI跌至47.7，远低于6月52.4的水平，创8年半以来新低，其中服务业受冲击最大，数据公布后英镑暴跌。美联储声明宣布维持利率决议不变后，美联储表示，威胁到美国经济的风险因素在减小，劳动力市场在好转，这意味着美联储认为形势在朝着有利于加息的方向转变。同时受汽油库存影响，石油价格持续走低，逼近42美元/捅，刷新三个月以来新低，有色金属承压受挫。

市场方面：期铝放量下行，月末因素，持货商急于换现，出货意愿积极，流通货源增多，但受制于月末银行结算，加之畏高情绪浓厚，下游企业接货意愿趋冷，月末及高升水下，中间商维持较低的库存，补货意愿冷淡，加之下游维持刚需，接货转手给下游的意愿亦趋冷，整体成交因月末而受抑。短期来看，市场铝锭供应量维持偏紧，库存量仍持续缩减，铝锭紧缺，但下游行情较差，单靠低库存空难继续维系。
 

库存方面：今年以来，不论是LME伦铝库存还是上期所期铝库存都是呈现非常流畅的下降趋势，而这一趋势也是原铝市场去库存周期的表现之一。截止7月29日，LME铝库存报2303450吨，较上周减少21550吨或0.93%，重新延续下滑走势，该库存接近于2008年12月30日创下的低点（2302025吨）；同期，上期所铝库存报116883吨，周减16719吨，为十九周里第十八次减少，远低于年内库存均值27.1万吨，创下2011年10月28日来的低点（113329吨）。

后市分析：本月经济数据好坏参半，铝市消息面多空博弈，铝价先涨后跌，上方压力较大。从盘面来看，短期铝价走势或反复，8月同样是需求淡季，下游重启企产能渐渐增多，铝价或更加疲软，但库存持续下滑令铝价坚挺，另外，在减产的情况下，铝价下跌空间有限，不排除8月份铝价有起死回生的可能。